最忌諱的股權(quán)比例設(shè)計(jì)：平均分散股權(quán)

所謂平均分散股權(quán)，即股權(quán)分散，沒有明顯大股東的情況。創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)平均分散，基本上九死一生。因?yàn)槠骄稚⒐蓹?quán)存在以下弊端：

（一）股東搭便車，沒有人真正為公司負(fù)責(zé)。

（二）決策成本高。大家都是主人，又沒有在話語權(quán)上能說了算的人，遇事吵吵嚷嚷，議而不決。

（三）容易導(dǎo)致內(nèi)部人貪腐。

管理人員需要有人監(jiān)督，在平均分散股權(quán)模式下，對每個(gè)股東來說，監(jiān)督帶來的收益不大，而監(jiān)督需要成本，精力，時(shí)間，得罪人，等等。因此誰也不愿意監(jiān)督，于是導(dǎo)致內(nèi)部人貪腐。過去的大集體——生產(chǎn)隊(duì)，人民公社，就是“平均分散股權(quán)”的極致。事實(shí)已經(jīng)證明，那是沒有效率的。

(四)容易引起股東之間的矛盾。

平均分散股權(quán)的設(shè)計(jì)方法，肯定會出現(xiàn)股權(quán)除不盡的情況，就會導(dǎo)致一個(gè)股東的股權(quán)比例比其他股東多那么一點(diǎn)點(diǎn)，而多那么一點(diǎn)點(diǎn)，會導(dǎo)致話語權(quán)大大的不同。

例如：3個(gè)股東平均分配100%的股權(quán)，除不盡，于是一個(gè)股東占33.34%，另外兩個(gè)股東占33.33%。那個(gè)多0.01%的股東，跟另外任意一個(gè)股東很容易達(dá)成一致，即可超過三分之二，能夠做出重大決策，而另外兩個(gè)占33.33%的股東就沒有占33.34%的股東的決策權(quán)利：可以跟另外任意一個(gè)股東達(dá)成一致，即可超過三分之二，能夠做出重大決策的方便。

例如：6個(gè)股東，也是除不盡，于是其中一個(gè)股東占16.7%，另外5個(gè)各占16.66%，或者有4個(gè)占16.67%，2個(gè)占16.66%，不論那種情況，股東之間的小小差異，都會導(dǎo)致話語權(quán)大大的不同，引發(fā)股東矛盾。

｜案例分析｜

海底撈股權(quán)之爭的啟示

（一）海底撈最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)：平分股權(quán)（最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)）

1994年，有四個(gè)要好的年輕人在四川簡陽開設(shè)了一家只有4張桌子的小火鍋，后來他們快速發(fā)展，成就了今日的海底撈。這四個(gè)要好的年輕人，兩男兩女結(jié)成了兩對夫妻。他們就是海底撈股東張勇夫婦和施永宏夫婦。最初的時(shí)候，現(xiàn)任海底撈董事長兼總經(jīng)理張勇并沒有出資，是其他3個(gè)年輕人湊了8000元，而這四個(gè)人各占了25%的股份。出現(xiàn)了海底撈最初（1994年）的股權(quán)結(jié)構(gòu)是平分股權(quán)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖1所示：

圖1：1994年的四川海底撈餐飲股份有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

隨著企業(yè)不斷壯大，沒有拿過一分錢的張勇認(rèn)為企業(yè)發(fā)展需要一個(gè)經(jīng)理，他提議自己要當(dāng)經(jīng)理。施永宏同意了。張勇還認(rèn)為另外3個(gè)股東跟不上企業(yè)的發(fā)展，于是毫不留情的先后讓他們離開了企業(yè)，只做股東。

張勇最早先讓自己的太太離開了企業(yè)，2004年讓施永宏的太太也離開了企業(yè)。張勇夫婦與施永宏夫婦各占50%法人股份。

（二）海底撈股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

2007年，正是海底撈快速起飛的時(shí)候，張勇竟然讓和自己奮斗20年的兄弟，和自己擁有同樣股份的施永宏下了崗。這還沒有結(jié)束，施永宏離開海底撈后，張勇又以原始出資額的價(jià)格，從施永宏夫婦的手中購買了18%的股權(quán)，張勇夫婦成了海底撈68%的絕對控制股東。68%已經(jīng)超過了三分之二。海底撈股權(quán)關(guān)系變化如下圖2所示：

圖2：海底撈股權(quán)關(guān)系變化圖

（三）海底撈股權(quán)變化的啟示

1、最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)是平分股權(quán)，股權(quán)平分=死亡。

2、好的股權(quán)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)：

第一，一定要有帶頭大哥的股東，即核心股東，能夠拍得了板的股東，核心股東必須占有公司67%以上表決權(quán)的股東。

第二，股東之間必須相互信任。海底撈的股權(quán)調(diào)整，其實(shí)相當(dāng)于公司二股東施永宏給大股東張勇做了一次股權(quán)激勵(lì)。