在我國(guó)目前的各類上市、非上市的并購(gòu)重組中，對(duì)賭安排成為了很多并購(gòu)重組交易中經(jīng)常出現(xiàn)的要素。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)2008年3月24日頒布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第53號(hào)令）第二十三條第二款明確規(guī)定：資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)采取收益現(xiàn)值法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法對(duì)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并作為定價(jià)參考依據(jù)的，上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后3年內(nèi)的年度報(bào)告中單獨(dú)披露相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù)與評(píng)估報(bào)告中利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的差異情況，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)此出具專項(xiàng)審核意見(jiàn)；交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議。這里的“業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議”實(shí)際上就是我們通常所稱的對(duì)賭安排。

并購(gòu)重組交易中，對(duì)賭協(xié)議的類型，從最終支付手段上來(lái)看，可以分為三種：現(xiàn)金支付型、股權(quán)支付型（包括額外股權(quán)支付和股權(quán)回購(gòu)）以及現(xiàn)金加股權(quán)型。我們這篇文章先圍繞“現(xiàn)金支付型”對(duì)賭協(xié)議，和大家探討其中稅收處理的爭(zhēng)議問(wèn)題，并探索可能的解決之道。

從純“現(xiàn)金支付型”的對(duì)賭協(xié)議來(lái)看，我們從支付方向上來(lái)劃分，又可以將對(duì)賭協(xié)議劃分為“正向?qū)€安排”和“反向?qū)€安排”兩大類，我們以一個(gè)上市公司股權(quán)收購(gòu)為例：

案例：某上市公司A要收購(gòu)目標(biāo)公司C，假設(shè)約定的收購(gòu)價(jià)款總額為10億，A公司需要向目標(biāo)公司C的股東B支付對(duì)價(jià)款（這里可以是直接支付現(xiàn)金，也可以定向增發(fā)等額的上市公司股票來(lái)支付）。但是，在具體的交易安排上，可以有兩種方式：

1、收購(gòu)協(xié)議約定的收款總價(jià)款為8億，雙方約定了一個(gè)C公司稅后利潤(rùn)目標(biāo)考核值，如果C公司未來(lái)三年實(shí)際稅收利潤(rùn)超過(guò)這個(gè)考核值，A公司將每年按照超過(guò)部分額外向轉(zhuǎn)讓方B支付現(xiàn)金對(duì)賭補(bǔ)償；

2、收購(gòu)協(xié)議約定的收購(gòu)總價(jià)款為10億，雙方以約定了一個(gè)C公司稅收利潤(rùn)需要達(dá)到的考核值，如果未來(lái)三年C公司實(shí)際稅后利潤(rùn)不足這個(gè)考核值，轉(zhuǎn)讓方B每年需按照實(shí)際未達(dá)標(biāo)的利潤(rùn)缺口向收購(gòu)企業(yè)A支付現(xiàn)金對(duì)賭補(bǔ)償。

方式一就是典型的“正向?qū)€安排”類型。在這種安排下，雙方在正式簽訂的收購(gòu)協(xié)議中約定的對(duì)價(jià)安排相對(duì)較低，同時(shí)按照這個(gè)較低的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定了一個(gè)對(duì)賭業(yè)績(jī)目標(biāo)，后期只要目標(biāo)公司差額完成對(duì)賭業(yè)績(jī)目標(biāo)，收購(gòu)方就按照差額缺口向目標(biāo)公司股東支付現(xiàn)金對(duì)賭。

方式二就屬于“反向?qū)€安排”類型。這種安排與方式一不一樣的地方在于，雙方在正式簽訂的收購(gòu)協(xié)議中約定的收購(gòu)對(duì)價(jià)金額比方式一要高，同時(shí)按照這個(gè)收購(gòu)對(duì)價(jià)設(shè)定了一個(gè)較高的對(duì)賭業(yè)績(jī)目標(biāo)。后期如果目標(biāo)公司無(wú)法完成，目標(biāo)公司股東就要按照差額缺口向收購(gòu)企業(yè)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

我們拋開(kāi)什么稅會(huì)差異不談，僅僅是直接從實(shí)務(wù)操作來(lái)看，對(duì)于100%現(xiàn)金支付型且屬于“正向?qū)€安排”的對(duì)賭協(xié)議來(lái)看，稅務(wù)處理的爭(zhēng)議應(yīng)該講是幾乎不存在的。比如，以我們上面的案例來(lái)看，在方式一中，不管上市公司A和轉(zhuǎn)讓方B會(huì)計(jì)如何處理，實(shí)際上，大家在稅收的處理上應(yīng)該幾乎可以得到相對(duì)一致的處理結(jié)論就是：

1、轉(zhuǎn)讓方B在初始收購(gòu)協(xié)議中，以實(shí)際從收購(gòu)企業(yè)A收到的轉(zhuǎn)讓價(jià)款（不管是現(xiàn)金還是股票），扣除其原始的投資成本，按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅。如果是股票支付的，可以按非貨幣資產(chǎn)投資，備案享受5年遞延納稅。同時(shí)，對(duì)于收購(gòu)企業(yè)A而言，其取得的目標(biāo)公司C股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)正常也應(yīng)該按照收購(gòu)協(xié)議約定的價(jià)款確認(rèn)。

2、后期如果不觸發(fā)現(xiàn)金對(duì)賭支付，一切稅務(wù)處理正常結(jié)束。如果觸發(fā)對(duì)賭安排，收購(gòu)企業(yè)A繼續(xù)向轉(zhuǎn)讓方B支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)的，對(duì)于這樣的現(xiàn)金對(duì)價(jià)支付，雖然現(xiàn)行稅法沒(méi)有任何規(guī)定，但是，按照如下方式進(jìn)行稅務(wù)處理（即使和會(huì)計(jì)處理不一樣，就按照稅會(huì)差異處理）應(yīng)該幾乎沒(méi)有爭(zhēng)議：

（1）收購(gòu)企業(yè)A支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)作為增加其取得目標(biāo)公司C的長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)稅基礎(chǔ)；

（2）轉(zhuǎn)讓方B取得的現(xiàn)金對(duì)價(jià)作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”繳納所得稅。如果B是公司就繳納企業(yè)所得稅，如果B是自然人就繳納個(gè)人所得稅。

3、唯一麻煩的就是，如果轉(zhuǎn)讓方B是公司，且收購(gòu)企業(yè)A支付對(duì)價(jià)中的股權(quán)支付比例符合財(cái)稅[2009]59號(hào)等相關(guān)文件規(guī)定的特殊性稅務(wù)處理要求，雙方當(dāng)時(shí)適用了特殊性稅務(wù)處理。后期，如果業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，收購(gòu)企業(yè)A按年支付現(xiàn)金補(bǔ)償或則N年后一次性支付現(xiàn)金補(bǔ)償，此時(shí)是將后期現(xiàn)金補(bǔ)償單獨(dú)稅務(wù)處理，還是和原先的收購(gòu)協(xié)議放在一個(gè)整體處理，重新看整個(gè)收購(gòu)協(xié)議中股權(quán)支付比例是否符合特殊性稅務(wù)處理要求，這個(gè)就是目前不明確的地方。比較現(xiàn)實(shí)的處理方法可能是在收購(gòu)協(xié)議生效后12個(gè)月內(nèi)的現(xiàn)金支付追溯處理，和原先交易作為一個(gè)整體來(lái)看，12個(gè)月后的現(xiàn)金交易則單獨(dú)處理交易，不和原先交易合并對(duì)待。

當(dāng)然了，對(duì)于第三個(gè)問(wèn)題，為什么現(xiàn)在稅務(wù)總局到現(xiàn)在都沒(méi)有任何規(guī)定，或者對(duì)于第三個(gè)問(wèn)題，為什么現(xiàn)實(shí)中大家也很少去探討呢？主要的原因還是，這種100%現(xiàn)金支付的正向?qū)€安排，在目前上市公司并購(gòu)安排中是幾乎不存在的。我國(guó)目前上市公司并購(gòu)交易中的對(duì)賭協(xié)議安排，不管是100%現(xiàn)金型、還是100%股權(quán)型、亦或現(xiàn)金型加股權(quán)型，從方向上來(lái)看，幾乎都是“反向?qū)€安排”的類型。

因此，我們重點(diǎn)來(lái)探討的就是在“反向?qū)€安排”中，對(duì)于100%現(xiàn)金支付的對(duì)賭支付在稅務(wù)上究竟應(yīng)該如何進(jìn)行處理。

對(duì)于這類對(duì)賭安排，目前在稅收政策上尚無(wú)統(tǒng)一的規(guī)定。所以，大家慣常的思維還是首先來(lái)看看會(huì)計(jì)的處理方法。在會(huì)計(jì)上，對(duì)于各類對(duì)賭安排的會(huì)計(jì)處理總結(jié)來(lái)看，主要是以下兩種觀點(diǎn)：

1、權(quán)益調(diào)整觀，即將對(duì)賭現(xiàn)金支付視同為對(duì)當(dāng)初并購(gòu)協(xié)定中對(duì)價(jià)的調(diào)整。如果后期轉(zhuǎn)讓方需要支付收購(gòu)企業(yè)現(xiàn)金對(duì)價(jià)，收購(gòu)企業(yè)應(yīng)該調(diào)整其取得目標(biāo)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本，支付方就應(yīng)該調(diào)整其原先確認(rèn)的轉(zhuǎn)讓收益。

2、衍生金融工具觀，即如果在并購(gòu)重組中，轉(zhuǎn)讓方和收購(gòu)方約定，未來(lái)業(yè)績(jī)達(dá)不到對(duì)賭協(xié)議設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)讓方將按差額向收購(gòu)方支付現(xiàn)金補(bǔ)償，實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓方給收購(gòu)方簽發(fā)出了一份看跌期權(quán)，后期行權(quán)時(shí)，一方確認(rèn)投資損失，另一方確認(rèn)投資收益。

總體來(lái)看，在目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則視角，根據(jù)《合并準(zhǔn)則》、《金融工具準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，衍生金融工具觀應(yīng)該是被普遍認(rèn)可。例如，在《證監(jiān)會(huì)監(jiān)管規(guī)則適用指引—會(huì)計(jì)類第1號(hào)》中，對(duì)于非同一控制下企業(yè)合并的或有對(duì)價(jià)（這里或有對(duì)價(jià)指的就是對(duì)賭協(xié)議的約定），如果或有對(duì)價(jià)構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量并將其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益；或有對(duì)價(jià)屬于權(quán)益性質(zhì)的，應(yīng)作為權(quán)益性交易進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。當(dāng)然，我們這里講的100%現(xiàn)金支付型對(duì)賭，肯定只能構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量并將其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。

總結(jié)來(lái)看，如果一開(kāi)始假設(shè)衍生金融工具價(jià)值為0，隨著后期被收購(gòu)企業(yè)業(yè)績(jī)逐步體現(xiàn)，雙方會(huì)計(jì)處理分別為：

最后，實(shí)際對(duì)賭支付環(huán)節(jié)，各自分別將公允價(jià)值變動(dòng)損失轉(zhuǎn)至投資收益的貸方和借方。

從稅務(wù)處理上而言，我們是否必須要和會(huì)計(jì)保持完全一致呢？這個(gè)倒是未必。比如，我們對(duì)于永續(xù)債的稅務(wù)處理問(wèn)題，就沒(méi)有和會(huì)計(jì)保持一致，而是在稅收上走出了自己一條獨(dú)特的路。換句話說(shuō)，即使會(huì)計(jì)采用衍生金融工具觀（基于會(huì)計(jì)信息披露和交易復(fù)雜性的要求），稅收上基于確定性原則和合理性原則，也不是不可以采用權(quán)益調(diào)整觀來(lái)進(jìn)行追溯處理。

但是，鑒于目前稅收上尚無(wú)明確的規(guī)定。所以，我們要鑒于現(xiàn)行稅收法規(guī)和征管的實(shí)踐來(lái)談?wù)?，?dāng)下對(duì)于“反向?qū)€安排”中100%現(xiàn)金支付型對(duì)賭的稅務(wù)處理究竟是什么狀況。

一、取得現(xiàn)金對(duì)價(jià)方的稅務(wù)處理問(wèn)題

以我們上面案例中方式二的對(duì)賭安排為例，如果后期目標(biāo)公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，轉(zhuǎn)讓方需要向收購(gòu)方（上市公司A）支付現(xiàn)金對(duì)賭的對(duì)價(jià)，上市公司A取得現(xiàn)金對(duì)價(jià)是否要繳納企業(yè)所得稅呢？

這里在目前征管實(shí)踐中就有了兩種觀點(diǎn)：

1、權(quán)益調(diào)整觀：典型的就是《海南省地方稅務(wù)局關(guān)于對(duì)賭協(xié)議利潤(rùn)補(bǔ)償企業(yè)所得稅相關(guān)問(wèn)題的復(fù)函》（瓊地稅函[2014]198號(hào)）：

海南航空股份有限公司：

你公司《關(guān)于對(duì)賭協(xié)議利潤(rùn)補(bǔ)償企業(yè)所得稅相關(guān)問(wèn)題的請(qǐng)示》(瓊航財(cái)〔2014〕237號(hào))收悉，經(jīng)研究，現(xiàn)答復(fù)如下：

依據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》及《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》關(guān)于投資資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定，你公司在該對(duì)賭協(xié)議中取得的利潤(rùn)補(bǔ)償可以視為對(duì)最初受讓股權(quán)的定價(jià)調(diào)整，即收到利潤(rùn)補(bǔ)償當(dāng)年調(diào)整相應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

海南這種對(duì)于取得現(xiàn)金對(duì)賭的上市公司（海航），就沒(méi)有確認(rèn)收入繳納企業(yè)所得稅，而是調(diào)減其取得目標(biāo)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。當(dāng)然，我們了解到的是，海南省局已經(jīng)廢止瓊航財(cái)〔2014〕237號(hào)文件了，目前應(yīng)該不再按上述口徑執(zhí)行。

2、衍生金融工具觀：當(dāng)然，在稅收上第二種觀點(diǎn)也并非完全就是會(huì)計(jì)上衍生金融工具觀，第二種觀點(diǎn)就是，既然上市公司現(xiàn)金對(duì)賭取得了現(xiàn)金對(duì)價(jià)，在沒(méi)有免稅的情況下（亦無(wú)規(guī)定可以調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)稅基礎(chǔ)），就應(yīng)該確認(rèn)收益（不管是投資收益還是其他所得），繳納企業(yè)所得稅。持有這種觀點(diǎn)的人，也可以從過(guò)往稅收文件中找到蛛絲馬跡。比如，類似的當(dāng)初我們?cè)诠蓹?quán)分置改革中，非流通股股東（比照為轉(zhuǎn)讓方B）向流通股股東（比照為收購(gòu)企業(yè)A）支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)以取得流通權(quán)，流通股股東取得現(xiàn)金對(duì)價(jià)是否要繳納企業(yè)所得稅，根據(jù)《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)分置試點(diǎn)改革有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2005]103號(hào)）的規(guī)定：股權(quán)分置改革中非流通股股東通過(guò)對(duì)價(jià)方式向流通股股東支付的股份、現(xiàn)金等收入，暫免征收流通股股東應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。這就是說(shuō)，取得現(xiàn)金對(duì)價(jià)一方按道理就是要繳納企業(yè)所得稅的，除非國(guó)家有明確規(guī)定給予暫免征稅的待遇。

因此，基于第二種觀點(diǎn)的推演，目前我們了解到的是，對(duì)于“反向?qū)€安排”中100%現(xiàn)金支付型對(duì)賭，作為取得現(xiàn)金對(duì)賭對(duì)價(jià)支付的一方（一般為上市公司），在稅收上都必須在取得年度確認(rèn)所得繳納企業(yè)所得稅的。例如，XX上市公司2021年8月25日發(fā)布公告，公司將應(yīng)收未收的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，產(chǎn)生約1億元的應(yīng)交企業(yè)所得稅。

所以，目前對(duì)于取得現(xiàn)金對(duì)賭對(duì)價(jià)一方的企業(yè)所得稅處理，目前在稅收實(shí)踐中基本可以達(dá)成共識(shí)，就是取得現(xiàn)金方必須繳納企業(yè)所得稅。

二、支付現(xiàn)金一方的稅務(wù)處理問(wèn)題

在“反向?qū)€安排”中100%現(xiàn)金支付型對(duì)賭中，對(duì)于支付現(xiàn)金的一方，既可能是公司，也可能是自然人，這里的稅務(wù)處理要分開(kāi)來(lái)看。

1、如果支付現(xiàn)金的一方是公司，如果該公司當(dāng)初已經(jīng)繳納了企業(yè)所得稅，支付現(xiàn)金補(bǔ)償后能否退稅呢？我們目前并沒(méi)有看到任何公開(kāi)披露案例，也沒(méi)有看到任何退稅案例信息。但是，我們認(rèn)為，如果支付現(xiàn)金方屬于公司，在稅務(wù)處理上，我們完全可以按照會(huì)計(jì)處理的原則，即支付方將現(xiàn)金支付作為投資損失確認(rèn)，在支付當(dāng)年作為投資損失稅前扣除，這種處理方式我們認(rèn)為完全可行。畢竟根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額若干稅務(wù)處理問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第15號(hào)）規(guī)定：根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十一條規(guī)定，對(duì)企業(yè)依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，并實(shí)際在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理上已確認(rèn)的支出，凡沒(méi)有超過(guò)《企業(yè)所得稅法》和有關(guān)稅收法規(guī)規(guī)定的稅前扣除范圍和標(biāo)準(zhǔn)的，可按企業(yè)實(shí)際會(huì)計(jì)處理確認(rèn)的支出，在企業(yè)所得稅前扣除，計(jì)算其應(yīng)納稅所得額。

2、如果支付現(xiàn)金的一方是自然人呢？這就比較麻煩了。如果采用企業(yè)所得稅的觀點(diǎn)，確認(rèn)投資損失，鑒于目前個(gè)人所得稅對(duì)于財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得都是按單項(xiàng)計(jì)算的，這種投資損失，自然人確認(rèn)了肯定無(wú)法退稅。因此，實(shí)務(wù)中，對(duì)于涉及自然人的對(duì)賭，能否按照成本調(diào)整說(shuō)退還個(gè)人所得稅，實(shí)踐中有退還的案例。從上市公司公開(kāi)披露信息來(lái)看，有涉及廣州稅務(wù)局稽查局的一個(gè)稽查案例，上市公司銀禧科技披露的對(duì)賭觸發(fā)實(shí)際退還個(gè)人所得稅的案例，這些我們?cè)?9號(hào)“財(cái)稅星空”關(guān)于并購(gòu)重組中對(duì)賭稅務(wù)的線上微課中會(huì)和大家分享。但總體來(lái)看，目前，稅務(wù)機(jī)關(guān)退還個(gè)稅的案例并不多。同時(shí)，在國(guó)家稅務(wù)總局沒(méi)有明確規(guī)定下，退還個(gè)稅操作可能還存在一定的政策性風(fēng)險(xiǎn)：

其一，實(shí)際上在現(xiàn)行上市公司并購(gòu)的對(duì)賭中，可能包含多種因素的混合。一種是鑒于對(duì)目標(biāo)公司定價(jià)的不確定性，需要通過(guò)后期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)來(lái)驗(yàn)證，這種對(duì)賭的補(bǔ)償看成是對(duì)并購(gòu)對(duì)價(jià)的調(diào)整從道理上是說(shuō)得過(guò)去的。其實(shí)，在實(shí)踐中，并購(gòu)中的對(duì)賭還包含著另外一層因素，就是收購(gòu)企業(yè)就是和轉(zhuǎn)讓方就目標(biāo)公司的未來(lái)業(yè)績(jī)可能性進(jìn)行的一場(chǎng)具有賭博性的安排，也就是我們對(duì)于目標(biāo)公司未來(lái)成長(zhǎng)性的對(duì)賭（這種就不是基于當(dāng)初收購(gòu)的背景，而是基于對(duì)未來(lái)不確定性的對(duì)賭）。這種對(duì)賭的對(duì)價(jià)支付，就屬于投資性收益或損失，而不能看成對(duì)并購(gòu)對(duì)價(jià)的調(diào)整。如果是第二種因素下的現(xiàn)金支付，對(duì)于自然人而言，就應(yīng)該確認(rèn)投資損失，不能退稅。但是，在現(xiàn)行實(shí)踐中，這兩種因素往往是混合在一起的，無(wú)法準(zhǔn)確區(qū)分。因此，從這個(gè)角度來(lái)看，對(duì)于支付現(xiàn)金一方的自然人退稅有一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。

其次，雖然稅收上的處理可以和會(huì)計(jì)上的處理不一樣。但是，在稅收上，我們強(qiáng)調(diào)的是不產(chǎn)生“混合錯(cuò)配”，即現(xiàn)金對(duì)價(jià)的取得一方和支付一方在稅收交易性質(zhì)的界定上應(yīng)該是要保持一致的。如果對(duì)于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)的自然人，稅收上退還個(gè)人所得稅，那對(duì)于支付現(xiàn)金一方，其交易在稅收上就界定為對(duì)原先并購(gòu)對(duì)價(jià)的調(diào)整，從而產(chǎn)生退稅。如果要保持一項(xiàng)交易在各方的稅收性質(zhì)上界定一致，那對(duì)于取得現(xiàn)金一方，既然稅收上是作為對(duì)當(dāng)初并購(gòu)交易對(duì)價(jià)的調(diào)整，那他就不應(yīng)該繳納企業(yè)所得稅，而也應(yīng)該調(diào)減投資成本。這樣，我們對(duì)于一項(xiàng)交易的各方，在稅務(wù)處理上才保持了一致。但是，我們了解到，目前對(duì)于取得現(xiàn)金對(duì)賭對(duì)價(jià)的一方，都是確認(rèn)所得繳納企業(yè)所得稅的。因此，對(duì)于支付一方，按照對(duì)并購(gòu)交易對(duì)價(jià)調(diào)整，退還個(gè)人所得稅，從這個(gè)角度來(lái)看，也還是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，對(duì)于100%現(xiàn)金型對(duì)賭安排，稅務(wù)上究竟如何處理，目前來(lái)看，正如部分稅務(wù)機(jī)關(guān)回復(fù)納稅人提問(wèn)的，還有待國(guó)家稅務(wù)總局能研究明確。但是，在未明確前，取得現(xiàn)金對(duì)賭對(duì)價(jià)一方必須納稅基本已是共識(shí)。但支付現(xiàn)金一方，特別是針對(duì)自然人，能否退稅還有待各地稅務(wù)機(jī)關(guān)把握。